全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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