财(cái)联社记者近期从行业内了解到(dào)，信贷(dài)市(shì)场(chǎng)需求低(dī)迷持续之下，部分银行出现了贷款(kuǎn)最优惠(huì)利率与同期理(lǐ)财收益率倒挂(guà)或接近古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口倒挂的(de)罕见现象。

　　“我们个贷最低(dī)已经到年(nián)化3.65％左右了(le)，但(dàn)投放依(yī)旧比较难。房贷和前十年比那(nà)都是放(fàng)不出去的。”4月25日，中部一家大型城商行相关负责人对(duì)财联社记者说。

　　这种情况并(bìng)非个案。4月26日，财联社记者向兴业(yè)、广发等多(duō)家银行了解到，当前抵押贷款(kuǎn)最(zuì)优惠利率(lǜ)区(qū)间为3％-3.85％之间。与(yǔ)一季度情况相比，贷款利(lì)率水(shuǐ)平仍(réng)在进一步下滑。

　　而普益标准监测数据显示(shì)，上周(zhōu)（4月17日-4月(yuè)23日）全市场共新发(fā)了661款理(lǐ)财产品(pǐn)，环比增加22款，其中86款为(wèi)开放式产品，其平均业绩(jì)比较基(jī)准为3.46％，环比下跌0.07个百分(fēn)点；575款为封闭式产品，其平均业(yè)绩(jì)比较基(jī)准为3.66％，环比下跌(diē)0.02个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　4月26日，一家头部银(yín)行(xíng)理财(cái)子负责人对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，正常情(qíng)况下贷(dài)款(kuǎn)利率要高于理(lǐ)财收益，否则会形(xíng)成套利空(kōng)间。近期(qī)出现的收益率倒挂的(de)情况的确多年(nián)来少见。这种(zhǒng)情况本质上反(fǎn)映(yìng)实体经济需求(qiú)不足，资金可能(néng)在金融市场空转的信号。

　　走低(dī)的贷款利率VS走高的理财收益率

　　4月23日，央行(xíng)国际司(sī)司长金中夏(xià)对外表示，人民银行(xíng)认真(zhēn)贯彻党中央、国务院(yuàn)决策(cè)部署，采(cǎi)取了很(hěn)多措施做好金融(róng)支持稳外(wài)贸(mào)工作。首先是降低实体经济融资成本(běn)。2022年(nián)，我国企业贷款加(jiā)权平均利率同(tóng)比下(xià)降了34个基点(diǎn)，仅4.17％，这在历史上是(shì)比较低的水平。

　　而上周，央行一季度金融(róng)统(tǒng)计数据发布会上公(gōng)布的数据显示(shì)，3月份银行体系(xì)新发企(qǐ)业贷加权平均利(lì)率同比(bǐ)下降(jiàng)29BP，达(dá)到3.96％。

　　但如央行所表(biǎo)述，3.96％系3月份(fèn)银行体系(xì)新发企业贷款加权平(píng)均利率水平，并没有考虑区(qū)域差异。财联(lián)社记者注意到，在部分资金充裕的一线城市利率(lǜ)水平下沉更快(kuài)，比如央行营管部早在2月(yuè)份(fèn)即(jí)表示，去年12月份，北(běi)京地区新发放企(qǐ)业贷款加(jiā)权平均利率仅为3.09％。

　　海通国(guó)际最新报告分(fēn)析认为，一季度的(de)贷款需求(qiú)非常好，央行今年一季度(dù)公布的贷款需求指数飙升，达到78.4，还是2012年下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值。但最近贷款需求有(yǒu)下(xià)降趋势(shì)，如(rú)近期票(piào)据转贴现利率下(xià)降(jiàng)，表示银行贷款需求较差，需要(yào)购买票据(jù)来填充贷(dài)款额度。

　　与新发放贷(dài)款市场当前的不景气形成鲜(xiān)明对比的(de)是，一季(jì)度理(lǐ)财(cái)市(shì)场(chǎng)的收益率(lǜ)却在节节回升(shēng)。普益标(biāo)准数据显示，截至2023年1季度末，理(lǐ)财公司存续理(lǐ)财产品14892款，占全市场存续理(lǐ)财(cái)产品的(de)44.03％。理财公司存续(xù)开(kāi)放式固收类理(lǐ)财产(chǎn)品（不含现金(jīn)管理类产品(pǐn)）的近1个月年化(huà)收益率的(de)平均水平为4.00％，环比上涨(zhǎng)5.81个(gè)百分点。

　　国金固(gù)收(shōu)最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，4月24日封闭式(shì)理财平均基准利率3.81％，已恢复至去(qù)年12月水(shuǐ)平；3月(yuè)以来6M-1Y封闭(bì)式(shì)理财基准利(lì)率(lǜ)与1年期AAA级(jí)中票、存单(dān)利差走阔。

　　即便与(yǔ)新发理财(cái)产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率相比，当前银行新发贷(dài)款的利(lì)率(lǜ)也不(bù)占优。普益标准监测数据显示，上周（4月(yuè)17日-4月23日(rì)）全市场新发理财产品中，开放式产品平(píng)均业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比较基准为3.66％。

　　业内：要(yào)警惕资(zī)金出(chū)现空(kōng)转套利(lì)可能

　　多(duō)位(wèi)受访(fǎng)金融行(xíng)业人士对(duì)记者表示，当前新(xīn)发(fā)贷(dài)款(kuǎn)利率和理财收益率之间(jiān)出现倒挂是多(duō)年来罕见(jiàn)的(de)情况。部分人士认为(wèi)，应(yīng)该警(jǐng)惕当前非对(duì)称利率政策之下，贷款、存款和(hé)金(jīn)融市场之间出(chū)现收(shōu)益(yì)“套利”空(kōng)间的可能。

　　融360数字科技研究(jiū)院分析师刘(liú)银(yín)平对财联(lián)社(shè)记者表示，理财(cái)产品(pǐn)收益率超过(guò)银(yín)行贷款利(lì)率，可能会给部分客户钻空子的(de)机会，从银行那里获取的低息贷款(kuǎn)没有投入实际(jì)经营，而是拿去购买(mǎi)收益率更(gèng)高的(de)理财产品，导致资金空(kōng)转，前(qián)几年(nián)结构性存款市(shì)场曾存在这种现象。