个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始进入为(wèi)期一(yī)年的试(shì)点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到(dào)3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打(dǎ)开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的代(dài)销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国(guó)基金报(bào)记者深入多家券商，了解个人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落地(dì)，14家券(quàn)商获(huò)得代销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券(quàn)、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在个人养老金业务(wù)试点的铺开和推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成(chéng)为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局(jú)产(chǎn)品及渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服务结(jié)合，试点券商(shāng)充分(fēn)发(fā)挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要(yào)精

　　投(tóu)顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的(de)产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财(cái)类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销个人(rén)养老金产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅部分具备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券公司(sī)可销售养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦于公募基金上进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养老金基金(jīn)产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金业务负责人向中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介绍称，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金(jīn)管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了(le)养老(lǎo)公(gōng)募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指(zhǐ)出，从客户服务办理的(de)角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货(huò)架丰富的(de)机(jī)构办理个人养老金(jīn)业务(wù)。因此在服务体系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角度讲，大(dà)部(bù)分客户(hù)对于(yú)金融(róng)产品的特(tè)征和策(cè)略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好(hǎo)“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适的(de)产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的特性；结合存量客(kè)户的(de)个性化画(huà)像和客户特点，为(wèi)客(kè)户提供切实(shí)可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开(kāi)户数(shù)量(liàng)众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要在账户内充分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择(zé)越(yuè)多，困难越(yuè)多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇接，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名(míng)高素质的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供(gōng)有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其结合个(gè)人养(yǎng)老金基金特(tè)点(diǎn)，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理(lǐ)水平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融(róng)圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报(bào)发布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行已经(jīng)累计开(kāi)立个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三位(wèi)，市(shì)场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者(zhě)通过其渠道开通个人(rén)养老金(jīn)账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个人(rén)养老(lǎo)金业务开(kāi)办(bàn)情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务的银行中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展(zhǎn)了(le)基(jī)金交易业务(wù)、保险交易业务(wù)和理财(cái)交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银行所拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人(rén)养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其(qí)个人养(yǎng)老金业务从引导客户(hù)形成(chéng)科(kē)学养老理财观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置的全周期(qī)专业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资(zī)一(yī)站式解(jiě)决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户(hù)管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪伴于(yú)一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金目标客群的(de)深(shēn)入研(yán)究，将开发大中型企业(yè)作为个(gè)人养老金客户拓展(zhǎn)的(de)重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内成员公司开展走进企(qǐ)业推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企业(yè)单(dān)位员工(gōng)提供个(gè)人养老金(jīn)上门(mén)服务，免去(qù)客户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时(shí)间，提高服(fú)务(wù)效(xiào)率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展业初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走进企业服(fú)务(wù)活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多家获资质(zhì)的机(jī)构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富(fù)管理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方向之(zhī)一。通(tōng)过不断完(wán)善客户服务体系(xì)，满(mǎn)足客户多(duō)层(céng)次金融(róng)需(xū)求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高(gāo)质量发展，券商(shāng)在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感、对理(lǐ)财有初(chū)步认知(zhī)的客户进行第(dì)一(yī)阶段的重点服务(wù)，对(duì)其他客户会(huì)随(suí)着试点扩(kuò)大(dà)和(hé)客户画像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后续(xù)服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注企(qǐ)事业单位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城(chéng)市具有一定(dìng)经营规模的企业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一定(dìng)投资意识和财务(wù)认知；这类人群对(duì)未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增量(liàng)市场，对证券公司(sī)而言，针对潜在(zài)客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资组合净(jìng)值的波动，引导客户持(chí)续参与养老(lǎo)金投资，提升客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，会针(zhēn)对(duì)不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化(huà)养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部门(mén)要(yào)求的金(jīn)融机构和金(jīn)融产品清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计算(suàn)器、个性(xìng)化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以(yǐ)及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造(zào)增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养老金第(dì)三支柱的重要使命(mìng)。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过上(shàng)门服务(wù)的方式触达企业和客户，举办专(zhuān)题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户(hù)了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划，激发客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的兴趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养(yǎng)老金(jīn)专区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法模(mó)型(xíng)，根(gēn)据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合(hé)，并提供实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮助客户更好地(dì)实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能(néng)客户(hù)分析系统的基础来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗上(shàng)，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下(xià)结合(hé)）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为(wèi)不(bù)同(tóng)生(shēng)命周期(qī)和年龄阶段(duàn)的客户提供专业(yè)的(de)、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负(fù)

　　客(kè)户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有半年，产(chǎn)品收益和(hé)回撤率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这(zhè)些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到(dào)，目(mù)前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养(yǎng)老基金(jīn)产品，近七(qī)成收(shōu)益告(gào)负。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有(yǒu)平(píng)安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立(lì)以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳(wěn)健养老(lǎo)一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下(xià)超10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则将违(wéi)背(bèi)客(kè)户通(tōng)过投资达到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资(zī)的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别更(gèng)侧重本(běn)金(jīn)安全(quán)、有的类别更侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时(shí)，每(měi)个(gè)类(lèi)别很难(nán)做到在保证(zhèng)其特点达(dá)到的同时又规(guī)避(bì)掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于(yú)离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高(gāo)回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投(tóu)资(zī)者也是来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养(yǎng)老类(lèi)资金的保值增来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗值效果。”

　　为达到(dào)上述两(liǎng)个目(mù)的，前(qián)提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收(shōu)益比等(děng)）、能(néng)公平、公(gōng)正地对同类或(huò)者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产(chǎn)品、合适的产品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两(liǎng)大类，投资者(zhě)可以根据自身(shēn)投(tóu)资(zī)目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标日(rì)期型中的稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过严(yán)格控制(zhì)股票资(zī)产仓位降低(dī)产(chǎn)品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的(de)收(shōu)益(yì)。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前(qián)我国(guó)城(chéng)镇职(zhí)工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根据国(guó)际(jì)经验，如(rú)果退休(xiū)后的(de)养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的(de)增值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置(zhì)一定(dìng)高比例资(zī)金在权益(yì)型资产上，实(shí)现养老投资的(de)保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务(wù)负责人也(yě)认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具有一定的(de)普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报(bào)，资产配置不可或缺。通过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的(de)金融资产，有助于(yú)实现风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银(yín)行(xíng)等机构相比，券商(shāng)如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参与(yǔ)到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以根据自己的(de)资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来(lái)还(hái)有(yǒu)以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增(zēng)强基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范围，在(zài)养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除(chú)特殊产品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老规划业务合(hé)规(guī)性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基于客户需求和(hé)画像的(de)养老(lǎo)规(guī)划(huà)方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务(wù)负责人(rén)提出，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果(guǒ)想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端进行(xíng)一(yī)系列前序操作步(bù)骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方(fāng)案(àn)。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样(yàng)化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化(huà)的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自(zì)己的(de)退(tuì)税比去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户(hù)的年(nián)轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀(pān)升(shēng)，但是个(gè)人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)透露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的(de)结果来(lái)看，个人养老金(jīn)产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是大(dà)多人(rén)不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选(xuǎn)择开户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融(róng)机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题(tí)？银河证券相关业务负(fù)责人(rén)认为，这(zhè)是(shì)一个专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需(xū)要(yào)业务人员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比(bǐ)较专业且综合的服(fú)务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需要(yào)结合(hé)其他(tā)商业(yè)产品等综合(hé)考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个(gè)人养老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示，目前(qián)个人养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两低(dī)三(sān)不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即建立账户人数占基(jī)本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数(shù)比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参(cān)保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局(jú)已(yǐ)向(xiàng)业内就关(guān)于(yú)促进(jìn)专属商业(yè)养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由(yóu)试(shì)点(diǎn)业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参与该项(xiàng)业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模式，提(tí)供稳健(jiàn)型、进取型两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的(de)同(tóng)时，多(duō)家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证(zhèng)券相关(guān)业务(wù)负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出(chū)的特(tè)点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人(rén)群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必(bì)须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果(guǒ)，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出(chū)充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值(zhí)能力资(zī)产的养老产(chǎn)品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为(wèi)财富管理服(fú)务(wù)提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作，根据(jù)客户(hù)需(xū)求(qiú)设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也(yě)希望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人(rén)建议，参考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来(lái)除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者的可(kě)选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区(qū)总裁张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以直(zhí)接在开户(hù)的时候做投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候(hòu)就可以(yǐ)形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保险股份有(yǒu)限公司(sī)总经(jīng)理王玉(yù)改(gǎi)近(jìn)日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款”等多(duō)种金融工具来解决(jué)客(kè)户(hù)对短期资金(jīn)的(de)需(xū)求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满(mǎn)足(zú)个人或家庭(tíng)养(yǎng)老的全面(miàn)需求，多家(jiā)券商还发力个人养(yǎng)老金账户以外(wài)的(de)个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计(jì)划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河(hé)证(zhèng)券已根据在职群体养老规划的长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特点(diǎn)，已退休(xiū)人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置方案，积(jī)极(jí)履(lǚ)行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供(gōng)持(chí)续卓(zhuó)越的(de)养老规划与(yǔ)满足(zú)不同(tóng)养老需求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个(gè)人(rén)养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身(shēn)寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性(xìng)资(zī)产和保障(zhàng)性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务中的(de)企业(yè)年金(jīn)业务，银河(hé)证券还上(shàng)线了自研(yán)的年金综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该系(xì)统可以(yǐ)通过客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此(cǐ)外(wài)，也可(kě)以利用年金机制(zhì)间(jiān)接服(fú)务背后的企业(yè)员工(gōng)和机(jī)构事业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券基(jī)金研究中心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨询(xún)服务(wù)，也(yě)计划(huà)结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划为央(yāng)企与国企提供(gōng)企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗(luó)黎明(míng)告(gào)诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研(yán)究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综合金融服(fú)务(wù)体系(xì)均是(shì)公司积(jī)极响应(yīng)国家养老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立(lì)了个人(rén)养老金及个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利用金融(róng)产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账(zhàng)户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们(men)介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识程度(dù)在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户(hù)经理林漪(yī)（化名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要(yào)因(yīn)为不知道如(rú)何选择(zé)产(chǎn)品或者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细(xì)介绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人养老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距(jù)离(lí)个(gè)人养老(lǎo)金制度落(luò)地已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不(bù)同年(nián)龄段的群体会怎样理解(jiě)这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网点和(hé)券商营(yíng)业部，了解个(gè)人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根(gēn)据(jù)人社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据(jù)可知(zhī)，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度经过半年时(shí)间(jiān)的(de)发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参(cān)与人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客(kè)户(hù)都对个人养老金业(yè)务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询(xún)的(de)，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除了个人咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业(yè)和(hé)单位组(zǔ)织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人(rén)养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的(de)确(què)有所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从工(gōng)作以来(lái)，她(tā)每年(nián)都将收入的(de)一部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存(cún)长期也不(bù)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未(wèi)来的生(shēng)活质量，并且(qiě)放(fàng)进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基(jī)本养(yǎng)老保险之(zhī)外多(duō)一份(fèn)积(jī)累。

　　而(ér)另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年(nián)龄群体的不同需求和(hé)想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重(zhòng)介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的同时(shí)，还(hái)有(yǒu)不(bù)少已经(jīng)了解个人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底(dǐ)，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金(jīn)账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个人(rén)养老金业务的(de)开(kāi)展(zhǎn)中感受到，一些客户(hù)开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后(hòu)如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外(wài)一些客户则是认为在(zài)个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)并非专门设计(jì)且收益优势不(bù)明显，目前个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可以(yǐ)购买的养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到了推广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支持(chí)代销公募(mù)基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客(kè)户(hù)风险承受(shòu)能(néng)力(lì)较低，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻(qīng)人向记(jì)者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也(yě)需要考虑(lǜ)，但眼下的生活(huó)和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗