5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的(de)大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种>

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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