5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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