本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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