看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(公安协警工资多少，公安协警怎么样gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭公安协警工资多少，公安协警怎么样到恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油公安协警工资多少，公安协警怎么样(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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