踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

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　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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