编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发(fā)散到中特(tè)估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道(dào)，这让(ràng)一季(jì)度公募(mù)仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩(suō)减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调(diào)仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留(liú)了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了(le)比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛(sài)道中不断(duàn)寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药明(míng)康(kāng)德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙(lóng)头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的(de)刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长中，前(qián)三大(dà)重仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源在公(gōng)募基金组合(hé)配置中的(de)压舱(cāng)石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公布(bù)的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这(zhè)其中除去(qù)腾(téng)讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一(yī)位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持续(xù)上(shàng)榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中也(yě)对调仓(cāng)思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛世最新季报(bào)十(shí)大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时(shí)，其重(zhòng)仓的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这(zhè)三者在上一(yī)季(jì)度(dù)就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应(yīng)链，餐(cān)饮的恢(huī)复是确(què)定的(de)；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五(wǔ)位；其次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机(jī)构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务(wù)商，金(jīn)域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外(wài)，本周一(yī)众新能源高手中的顶流(liú)冯明(míng)远所管产品一季报全部披(pī)露(lù)，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其(qí)中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新(xīn)能(néng)源(yuán)产业赛道(dào)龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期(qī)发布的年(nián)度(dù)业(yè)绩快报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的(de)逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的(de)全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业(yè)务(wù)中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入AI或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基(jī)金经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票(piào)依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的(de)年初至今表现一(yī)般。但他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到(dào)了新(xīn)能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能(néng)维持较长时间的(de)高速增长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整(zhěng)，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其(qí)基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第(dì)三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照(zhào)保留小数(shù)两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一(yī)季(jì)度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球(qiú)比(bǐ)较优势的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出(chū)镜相对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别(bié)是(shì)兴诚(chéng)价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金净值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价(jià)值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该股从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公司达(dá)到了四家。而从相关(guān)标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊(kān)》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的(de)深度价值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源基(jī)建(jiàn)为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其(qí)对这一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持(chí)续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新(xīn)型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对(duì)于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海油和中国移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为(wèi)第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的(de)成名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活(huó)还有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重(zhòng)仓股除去(qù)用(yòng)友网(wǎng)络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只(22寸是多少厘米zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来看被调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的(de)配(pèi)置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字(zì)经济(jì)和新的信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇(yù)非议人物同期成名的还(hái)有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金(jīn)网数(shù)据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的科技创新和受益于(yú)国(guó)民经(jīng)济(jì)持(chí)续增长的消费及(jí)原材(cái)料放在(zài)前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是(shì)万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一(yī)处(chù)调整，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对于(yú)当(dāng)季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总(zǒng)体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看，这些相对低调(diào)的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基金经22寸是多少厘米(jīng)理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然(rán)去年下(xià)半年以来重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产股(gǔ)、地(dì)产(chǎn)产业(yè)链，以及(jí)顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十大流(liú)通股股东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排(pái)名(míng)第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的(de)长城科创板两年定开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛(sài)道(dào)股票(piào)在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费(fèi)电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一(yī)个(gè)触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上(shàng)的布局，我判(pàn)断可(kě)能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)该板(bǎn)块去库存(cún)可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊(hào)华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都(dōu)体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的(de)区别(bié)是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来(lái)两(liǎng)年确定性的(de)产业趋势(shì)和高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为(wèi)举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 22寸是多少厘米