全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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