中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行(xíng)业务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可(kě)能导致对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户(hù)全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证券(quàn)承销、证券资产48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待审批(pī)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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