昨天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司(sī)，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东及执(zhí)行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申请人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集团(tuán)有限公司的增资(zī)及相关协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济(jì)特(tè)区房(fáng)地产（集(jí)团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要求本(běn)公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回(huí)购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公(gōng)司以(yǐ)人民(mín)币(bì)50亿(yì)元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大(dà)地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购的补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多(duō)名(míng)市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决是市(shì)场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集团债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个(gè)人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联(lián)储官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理(lǐ)事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通胀维持(chí)在高位，可能需要进一(yī)步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得(dé)足(zú)够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我们(men)的政策利率需要(yào)在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消费者的(de)长期(qī)通(tōng)胀预期在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化(huà)，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预期(qī)的(de)63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕的通胀预(yù)期(qī)方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预(yù)期可能会自(zì)我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的(de)5年通胀(zhàng)预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基点中起到了(le)重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预期的(de)回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通(tōng)胀预期稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约期(qī)银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨询部高级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一方面(miàn)悲观的全球经济(jì)预(yù)期(qī)对大宗商品整体形成压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格(gé)已(yǐ)行至(zhì)年内高(gāo)位，其中金价更(gèng)是在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金属关注度(dù)下(xià)降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显增加。“多(duō)重利空因(yīn)素交(jiāo)织(zhī)，贵(guì)金属价格明(míng)显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局(jú)。当前国际(jì)货币体系表(biǎo)现出去美元化的运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选项，这对黄(huáng)金(jīn)的实物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵(guì)金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年(nián)内美(měi)元货币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经济(jì)及金(jīn)融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)上可见一斑(bān)。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需(xū)持续关(guān)注(zhù)美(měi)联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核(hé)心通胀依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元指数连续(xù)下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析(xī)师张(zhāng)晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债务危机时期(qī)的各环(huán)节(jié)重要(yào)时间节(jié)点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅(jǐn)半月(yuè)有余的有限(xiàn)时(shí)间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式(shì)法(fǎ)案(àn)进而导致评级下(xià)调情形(xíng)出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于(yú)其他(tā)资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济数据并不(bù)十(shí)分(fēn)乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这激发(fā)了(le)市场(chǎng)再度对经济展望(wàng)担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而在此过程(chéng)中，白(bái)银以(yǐ)及铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回(huí)落(luò)，白银在(zài)此过(guò)程中也(yě)并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息(x为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ī)动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步(bù)增强，叠加目(mù)前市(shì)场对于未来经济(jì)展望(wàng)存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配(pèi)置。而白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对(duì)疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的(de)概率并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要关注(zhù)美(měi)联储货(huò)币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么(me)对于白(bái)银而(ér)言也是(shì)相对有利的(de)因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的(de)好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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