本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(j冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ī)金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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