市(shì)场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会(hu蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多(duō)吸(xī)引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第(dì)二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立(lì)以来(lái)，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带(dài)来(lái)更(gèng)多的增(zēng)量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市(shì)场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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