看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价(j淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次ià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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