北京时(shí)间周五晚(wǎn)间，备(bèi)受关注的4月美国(guó)非农数(shù)据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两(liǎng)个月连续环比(bǐ)下降的节(jié)奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人(rén)，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周(zhōu)持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机会。截(jié)至发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后(hòu)，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期(qī)国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合(hé)约(yuē)收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物(wù)产中大(dà)期货高(gāo)级宏观分析(xī)师周之云告(gào)诉期货日(rì)报记者，周五晚间公布的(de)非农(nóng)数据远高于前值(zhí)且显著偏离(lí)投(tóu)行们预测的中值。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后，4月(yuè)增长了(le)29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记(jì)者注意到，美(měi)国4月非农数据公布后，美股期货短线走低(dī)，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科技和金融行业持(chí)续裁员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也(yě)超过了(le)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)带来的大(dà)约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农(nóng)就(jiù)业的季(jì)节性因素(sù)相对(duì)于新冠大(dà)流行前也(yě)有(yǒu)了有利的发展，为就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过，我们还(hái)是(shì)应该对就业数(shù)据保持一定的(de)谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美国3月份的就业机会(huì)和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为(wèi)连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其他劳动(dòng)力市(shì)场数据相同(tóng)的方向(xiàng)：劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。包(bāo)括最近几周的首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看(kàn)，周之(zhī)云认为，加息会导致(zhì)消(xiāo)费者信(xìn)贷和企(qǐ)业融(róng)资成本上升，进而迫使雇主削(xuē)减(jiǎn)支出包括裁(cái)员等，从而(ér)减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短期强劲(jìn)的非农就业(yè)数据会让市场对于下半(bàn)年货币政策放松进(jìn)程(chéng)有所(suǒ)改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的(de)方向前(qián)进(jìn)，后市(shì)继(jì)续看好贵(guì)金属(shǔ)的表(biǎo)现。

　　非(fēi)农数据(jù)公布后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步(bù)入调整。对(duì)于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融(róng)属性(xìng)，尤其(qí)是市场预计5月(yuè)是美联储最后一次加息，且(qiě)预计(jì)9月之后可能降息，这导致美元名义利率回(huí)落，在(zài)通胀温和回落的情况下，美元实(shí)际(jì)利率有(yǒu)了(le)明显的(de)下(xià)行。”广州金控(kòng)期货研究所副(fù)总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联(lián)储议息会议如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，将(jiāng)政策利率联邦基(jī)金(jīn)利率的(de)目(mù)标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍威(wēi)尔在记者发布会上的讲话(huà)暗示(shì)加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和(hé)美债收益率(lǜ)大幅回(huí)落(luò)。

　　然(rán)而(ér)，美联储会(huì)后声明表示，委员(yuán)会(huì)将密切(qiè)关(guān)注未来(lái)发布的(de)信息，并评估其对货币政策(cè)的(de)影响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发布会上表示，美联(lián)储焦点仍在双重使命上。这(zhè)意(yì)味着美联储(chǔ)是否结束加息需要看到通胀明(míng)显(xiǎn)回落。至于是否要开始降息(xī)，需要看到(dào)就业市场出现(xiàn)明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加(jiā)息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分(fēn)析师从(cóng)姗姗告诉记者，美国银行业(yè)风波持续(xù)发酵、经济(jì)走(zǒu)弱预期升温(wēn)叠加市场(chǎng)预期美联储(chǔ)年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国(guó)就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅(fú)下挫。这(zhè)份超预期的非农报告(gào)，这让美(měi)联储陷入困(kùn)境，美(měi)联(lián)储希望暂停(tíng)加息，甚至(zhì)可能很(hěn)快就需(xū)要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国就业市场(chǎng)依(yī)然强劲(jìn)，美联储可能在(zài)长时间内维持(chí)高利率(lǜ)。

　　光大期货(huò)贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时(shí)薪增速全面超预期，表明美国当(dāng)前劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力加大(dà)，这也就意味着美联储可(kě)能会在较长时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环境，且6月(yuè)再次加息的预期开(kāi)始回升(shēng)。

　　“美国非农数据强(qiáng)于(yú)预期(qī)或在短期提(tí)振美元(yuán)指数(shù)和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议(yì)加(jiā)息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政策进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半(bàn)年降息(xī)的(de)博弈(yì)，贵(guì)金(jīn)属将(jiāng)获得(dé)提(tí)振而走强，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年(nián)两轮美联储(chǔ)停(tíng)止降息后(hòu)的表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运(yùn)行一(yī)段时间，失业率(lǜ)继续走低，但美联(lián)储并未再次加息，而贵(guì)金属则(zé)在美债收益(yì)率持(chí)续下行的情况下(xià)，呈现(xiàn)振荡(dàng)走强的趋势。但当(dāng)前情(qíng)况不同的是(shì)，通胀率(lǜ)相对(duì)更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍有(yǒu)时间(jiān)，美联储表(biǎo)示美(měi)国银(yín)行系统仍健(jiàn)康(kāng)并有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解除，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行宣布被接(jiē)管收购后，因银(yín)行业长期存在(zài)的弱点，又有多家区域(yù)性银行出现股价暴(bào)跌(diē)。存款仍在持续(xù)流(liú)出使银(yín)行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延(yán)，美国(guó)2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)环(huán)比(bǐ)增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远不(bù)及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消费(fèi)的(de)拉动上升(shēng)反(fǎn)映出(chū)一定(dìng)的韧性。未(wèi)来随着经济下行压力不断上升，市场(chǎng)预期下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和(hé)衰退的共同影响下，美债收益率和美元指数将持续承压，故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么避险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价格有望再(zài)创历史新(xīn)高，长线(xiàn)可维持逢低买入配(pèi)置(zhì)思路，短(duǎn)线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年第(dì)一(yī)季度剔除(chú)场外交易(yì)的(de)全(quán)球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较高(gāo)，但(dàn)其余投资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对黄金价格(gé)其关键作用的黄金(jīn)投资需在(zài)一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度(dù)有(yǒu)所(suǒ)增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方面，由于(yú)美(měi)国经(jīng)济指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白银(yín)因需求受经济下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受限。因此(cǐ)，金(jīn)银比价(jià)大(dà)概率继续攀升(shēng)。世界(jiè)白银协会(huì)预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点故意不接电话说明什么，女人不接电话故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么暗示什么在议息前已经被充分(fēn)计提，议息前(qián)的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐(lè)观(guān)，因此黄金(jīn)市场一度表现(xiàn)为极(jí)为(wèi)乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴(xuē)子(zi)落(luò)地，且银(yín)行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随(suí)着经(jīng)济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联储下半年大概率(lǜ)暂停加息(xī)并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属(shǔ)中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金(jīn)而言，市(shì)场寄希望(wàng)于美联储最后一次加息落(luò)地然后(hòu)转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继(jì)续高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的可能(néng)性。但当(dāng)前美通(tōng)胀仍在高位，美联(lián)储(chǔ)货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率(lǜ)可(kě)能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利(lì)率环境到(dào)底会对(duì)经济和金融市场产生怎样的影响也(yě)未可(kě)知，因此(cǐ)在当前看多(duō)观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况(kuàng)下，对(duì)待金价(jià)节节(jié)攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么