金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末(根号20等于多少 化简 根号怎么算mò)，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(nén根号20等于多少 化简 根号怎么算g)重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求，而(ér)且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也边(biān)际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4根号20等于多少 化简 根号怎么算月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存(cún)款在(zài)季(jì)末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征(zhēng)反映(yìng)了居(jū)民端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低位。

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