5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资产(c桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音hǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司(sī)的(de)股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济(jì)业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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