金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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