今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做(z162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口uò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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