财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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