近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qī无可厚非是什么意思ng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒ无可厚非是什么意思u)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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