衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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