在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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