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当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著高于(yú)市场整体(tǐ)，较高的(de)分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联(lián)合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的(de)第三届(jiè)“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升(shēng)为国家战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台。今年国务(wù)院(yuàn)改组又新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济(jì)”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民(mín)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗币升值(zhí)的全(quán)年(nián)宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体性(xìng)上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受益(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗yì)于人民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银(yín)行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市场需求正在增长，带来(lái)包括化学品船与成品(pǐn)油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化(huà)之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现(xiàn)结构调(diào)整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项(xiàng)数据(jù)恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家公司发(fā)布股东回(huí)报(bào)计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承(chéng)诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给(gěi)投(tóu)资(zī)人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷(dài)需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下(xià)，后(hòu)续信(xìn)贷(dài)、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳(wěn)定且(qiě)高(gāo)分红(hóng)的板块，当(dāng)前银(yín)行(xíng)PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大(dà)。